正常情况下，市场上的过票平均市盈率5倍已算很贵。
平均市盈率能到10倍，已算超级大牛市。
当然了，这跟市场无风险收益率也偏高有关，基本上，国债可以被认为是一国的无风险收益率。
大型银行的存款利息，则是接近於无风险收益率。
目前，国内银行的存款利率都在15以上。
所以，GU票价格便宜也属正常，有风险的资产，本来就应该b无风险的资产更低估一些。从而T现出，风险的估值。
由於，天津的资本市场，长期维持这样的低估。
在几年後，美国华尔街知道这个情况後，强烈要求天津政府开放外国人投资天津GU票市场的权限。
对此，天津政府批准，然後，津交所依然我所我行，发行GU票的规模一直犹如洪水一般，完全不考虑市场上的资金承受能力。
後来华尔街有一些谚语——“津交所永无牛市”、“价值投资者，滚去津交所吧！”“津门南街遍地h金”！
确实是这样，津交所完全类似债券市场一般，GU票廉价的不可思议。
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